中金所新規(guī)股指期貨40%保證金率，每日開倉(cāng)10手，日內(nèi)交易手續(xù)費(fèi)率2.3％。，專家解讀這三條新規(guī)的結(jié)論是，沒法玩兒了。但借用影視圈的一句話：“有規(guī)則就好辦”，新規(guī)之后的股指期貨或許還有新的玩兒法。

　　先看10手的限制開倉(cāng)，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說肯定是難以逾越的鴻溝，但對(duì)于普通散戶來(lái)說，10手滬深300指數(shù)期貨的保證金大約需要360萬(wàn)元，這就是說，普通投資者對(duì)于10手的開倉(cāng)限制并沒有什么影響。如果資金量再大一點(diǎn)，可以同時(shí)開設(shè)中證500指數(shù)期貨、上證50指數(shù)期貨各10手，如此也能容納大約1000萬(wàn)元的資金。

　　這里說的是正常的趨勢(shì)交易者，如果是喜好日內(nèi)短線交易的人，恐怕就不好玩兒了，先不說短線交易很容易就會(huì)超出10手的限制，就是那當(dāng)日開倉(cāng)、當(dāng)日平倉(cāng)2.3％。的手續(xù)費(fèi)，已經(jīng)超過了股票交易費(fèi)用。故筆者建議短線投資者，既然是日內(nèi)交易，何必非跟股指期貨較勁，很多商品期貨的波動(dòng)率也很大，去哪里短線交易也是一樣的。

　　然后是40%的保證金問題，很多投資者認(rèn)為太高，但筆者認(rèn)為這并不影響穩(wěn)健投資者的交易。因?yàn)楸ＷC金高有一個(gè)最大的好處，就是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，萬(wàn)一投資者的保證金不足，期貨公司也不會(huì)不計(jì)成本地給客戶強(qiáng)行平倉(cāng)，因?yàn)?0%的保證金想一兩天之內(nèi)虧光真的是太難了，期貨公司并不擔(dān)心自己的權(quán)益受到損害，所以也會(huì)幫助客戶把倉(cāng)位留到最后時(shí)限，這就給投資者補(bǔ)充保證金、擇價(jià)平倉(cāng)提供了更長(zhǎng)的時(shí)間，被強(qiáng)平在極端價(jià)格的機(jī)會(huì)也會(huì)大大降低。

　　一個(gè)缺乏莊家的股指期貨市場(chǎng)全憑散戶自由交易，投資者可以每日在漲停板附近掛出賣單，在跌停板附近掛出買單，萬(wàn)一有哪個(gè)家伙因故報(bào)出極端價(jià)格，撿漏也是有可能的。

　　此外，股指期貨主力合約也有可能從近月轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)月，因?yàn)槭艿较拗崎_倉(cāng)的影響，每月一換月成為太麻煩的事情，那么如果能夠改為3個(gè)月一換或者6個(gè)月一換月，莊家也就能持有更多的持倉(cāng)，這或許也是未來(lái)市場(chǎng)主力惟一能夠參與股指期貨的方法。但是莊家的持倉(cāng)將會(huì)面臨平倉(cāng)不易的局面，故散戶投資者也要考慮到莊家平倉(cāng)可能給股指期貨價(jià)格帶來(lái)的巨大影響。

　　最后一點(diǎn)，即如果股指期貨大幅貼水仍然存在，那么投資者不妨把手中持有的指數(shù)基金、藍(lán)籌股等標(biāo)的更換為股指期貨近月多單，這樣拿到交割再換回基金或者藍(lán)籌股，將能額外獲得貼水的收益，這也將是股指期貨投資者未來(lái)的主要收入來(lái)源。